多维立体精准白癜风治疗方案中国新能源-LED:发改委十二五规划支持了我们的LED股投资策略
政府推出LED行业发展规划
国家发改委、科技部、工信部、财政部、住建部和国家质检总局联合于2月17日发布了《半导体照明节能产业规划》。这份规划阐明了LED照明行业所面临的机遇和挑战,不仅重申了该领域的长期增长潜力,而且也承认在LED供应链中存在:1)产能过剩、2)技术专利与产品开发落后、3)价格战竞争激烈等实际情况。
与此前发布的指导方针一致,这份《产业规划》重申了多项面向2015年的发展目标,包括:1)全部淘汰60W以上普通照明用白炽灯;2)LED功能性照明产品市场占有率达20%以上等;同时也发布了一些新的指导意见,包括:1)形成10-15家掌握核心技术、拥有较多自主知识产权和知名品牌、质量竞争力强的龙头企业;2)LED芯片/设备国有化,例如实现80%的LED芯片国产化率等。
多家政府部门联合行动,表明随后将有更多刺激政策细节出台
除了地方政府过去推出的多项LED刺激方案之外,截至目前首次也是唯一由中央政府支持的国家LED照明产品招标项目已于2012年8月份举行。随着上述《产业规划》的推出,我们预计中央政府实体将推行更多的全国性LED产业刺激计划,关注重点在于提振LED下游需求,并对中上游的供应过剩进行理性化整合。
重申我们的投资策略:关注下游结构性赢家
鉴于当前中上游存在产能过剩状况,LED组件生产商正在进行垂直整合,但是现在评判其成功与否还为时过早。在中上游供需前景改善之前,我们会更为青睐下游市场份额的领先企业,因为在政府刺激政策可预见性加强的情况下,它们应该能够从2013年的增长中受益最多。阳光照明和勤上光电是我们的首选股,存在24%/9%的上行空间。我们重申对三安光电和德豪润达的中性评级、以及对华灿光电、鸿利光电以及佛山照明的卖出评级,它们分别对应53%/54%/50%的下行空间。
